由 币圈最新消息 链上数据解读
链上数据平台Cointelegraph的报道称，4月17日，虽然比特币在周三盘中曾突破76000美元，但Glassnode分析师CryptoViz.art通过“真实市场均值”（TMM）来衡量活跃比特币投资者的平均持仓成本。自1月31日比特币跌破该指标后，已经连续75天处于其下方，活跃持有者平均处于浮亏状态，峰值亏损幅度达到20%，目前仍低于该水平约5%。TMM当前处于78013美元，重新站上这一水平是活跃投资者回到盈利状态的关键节点。
历史案例参考
该分析师引用了2016年以来的10次类似跌破案例，这些案例的持续时间从2天到超过11个月不等。在2018至2019年以及2022至2023年周期中，最深跌幅达到了57%。分析师表示，75天仍处于早期阶段，2018年和2022年那两轮直到第5至9个月才触底，所以这一信号并非“安全信号”，需要密切观察。
资金动向分析
比特币研究员Axel Adler Jr.指出，市值相对已实现市值的365日增长率已连续105个交易日为负，最新读数为 -0.000652，这表明市场未能吸引足够的新增资金来支撑价格上行。30日已实现市值变动同样表现疲软，2026年全年仅有7天录得正流入，且都集中在1月中旬；1月23日后持续为负，尽管从4月初约 -0.54%的低点小幅改善至 -0.32%。
年初至今，已实现市值从1.12万亿美元降至1.08万亿美元，跌幅为3.23%。Adler Jr.认为，近期的改善仅意味着资金外流速度放缓，而非看涨逆转，需要两项指标同步转正并持续保持才能确认趋势反转。深度分析：从链上数据和资金流动情况来看，比特币当前虽有价格突破，但牛市启动的基础并不稳固。
历史案例显示，类似情况往往需要较长时间才会出现趋势反转。投资者不应仅因价格的短期波动就盲目判断牛市来临，需密切关注关键指标的变化，同时要做好风险控制，避免在市场不稳定时过度投资。
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数据来源：GMGN
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